各大新能源车品牌陆续公布4月销量或出货量见，表现甚为参差（见下表），有按年交付量大增逾5倍，也有按月大跌36%。每月销量或交付量是投资车股最重要数据，比亚迪（1211.HK）、理想汽车（2015.HK）及吉利（0175.HK）极氪4月均有超强增幅，投资者可重点关注。

(资料图)

4月内地部分新能源车品牌交付量或销量 ## 1.比亚迪

比亚迪是内地新能源车龙头公司，比亚迪公布4月新能源车销量按年大增98.3%，达21.02万辆，按月升1.6%；首4个月计，新能源车销量76.23万辆，按年增长94.3%。值得留意是，其他车企都在公布交付量，而比亚迪提供的却是销售量。销售量一般是计算出厂量，包括获4S经销商预订的汽车、4S店的库存和实际消费者买了的量，而由于经销商未必全数卖出手上汽车，因此销量或较交付量多一点水分。

不过，由于比亚迪首季收入按年升79.8%至1,202亿元人民币、而纯利按年更大升411%至41.3亿元人民币，配合公司解释绩优乃销情理想带动，故4月的「销量」接近倍增，对盈利前景同样具启示作用。

事实上，自Tesla在2022年第四季多度减价后，多家内地车企也跟随，比亚迪也有参与，除了降低部分车型的配置以调低售价外，比亚迪在4月上海车展，也发布小型电动车型海鸥，同时开启预售，售价介乎7.88万至9.58万元人民币。比亚迪在减价潮中，有低价新型车款登场，可优化产品组合，抢占市场份额。

彭博综合券商预测，今年比亚迪每股盈利增长4%，而2024及25年则增长24%及28.8%。由于首4个月销情有可观增长，随着时间推移，券商或会在未来上调盈利预测。

2.理想汽车

理想汽车公布4月共交付新车25,681辆，创下单月交付记录，并连续两个月交付超2万辆，按年大升516.3%，按月则升23.3%，以增幅计算，为已公布交付量车企之最，当中重点车型「理想L7」4月单月交付破万部。交付量是汽车实质交到消费者上，可能都有水分，如上个月或更早之前取得的订单，至本月才交付，但交付量算是比较准确反映车企销情表现的数据。截至到2023年4月30日，理想汽车累计交付量达335,599辆。

理想的另一卖点是具备发展蓝图，公司目标2027年要占据20万元以上乘用车市场35%的份额；2030年要成为全球领先的人工智能企业。理想研发的NOA导航辅助驾驶将于次季开启内测，计划于年底前完成100个城市的落地推送，同时还会推800V超充纯电解决方案。截至4月底，理想在全国已有302家零售中心，覆盖123个城市。

更值得留意是，理想汽车是其中一家紧跟Tesla减价的内地车企，然而截至5月4日，券商对公司今年扭亏仍普遍充满信心，彭博综合券商预测公司今年可获得每股盈利0.056美元，而2022年则每股蚀1.17元，而2024年则大升至0.943美元，按年升近15倍。由于最新交付数据仍亮丽，中期业绩或有更多惊喜。

3.吉利

吉利是内地汽车龙头，新能源车发展亦熟全热，吉利2022年新能源产品（包括吉利、几何、领克、极氪、睿蓝）销量328,727 辆，按年大增超过超300%，今年整体目标为销售165万辆汽车，按年升15%，新能源车的销售目标是按年升1倍，即达逾65万部。

值得留意是，吉利旗下高端智能电动汽车极氪4月交付汽车共8,101部，按年增加约279%，按年升21.6%，另3月「极氪」交付量超过6600部,按年大幅增长2.7倍，反映吉利重点品牌新能源车项目持续维持强劲增长。

吉利旗「极氪」料可睇好，原因是日前车展公司，发布三款新高 SUV,包括五座后驱、四座后驱和五座四驱款，售价介乎19万元人民币至21万元人民币，较Tesla最低价的 Model 3 要价23万元人民币入场费略低。吉利目标今年极氪销量能够翻倍至14万部。彭博综合券商预测，吉利今年每股盈利可按年多赚4.5%，而2024及25年则大增38%及30%。

由于吉利仍以制造传统汽车为主，公司今年预测PE为15.8倍，较比亚迪26.5倍、理想93倍要低。随着公司陆续转型到新能源车市场，估值亦可能会追近其他纯新能源车企，即股价有较佳上升潜力。

作者：Carlos Hie

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