五一假期期间关于“中特估”的文章广为传播，市场对中特估共识进一步强化，最后可能要全面消除PB小于1的国企、央企，今天中特估扩散到银行板块，民生银行涨停，中国银行暴涨7.36%。

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分行业来看，传媒、纺织服饰、银行、非银金融、公用事业等行业领涨，社会服务、家用电器、通信、电子、计算机等行业领跌。近期AI也出现了分化，传媒等应用端持续走强，而半导体、服务器等硬件端已经回调了不少。

A股今年趋势投资效应非常明显，资金抱团做出赚钱效应吸引跟风资金入场，肆意拉升，投机炒作之风盛行，各种故事讲的飞起。大涨的板块除了有故事外，机构仓位低筹码结构好也是重要原因，交易性因素占主导地位。对于普通投资者来说，要么成为一个趋势投资者，打不过就加入；要么就做一个深度价投，等待市场极端化下优质股权的低估机会，这种极端行情往往会有好的买点。

南方基金基金经理孙伟认为，如果从更高频的行情来看，确实今年的行情呈现跷跷板效应，往往是你方唱罢我登场，在日度或更短的时间范围内有此消彼长的效应出现。

这是非常正常的，也跟市场整体缺少增量资金有很大关系，很多时候还是存量博弈的特征。

但是从中长期来看，甚至以年度为时间维度，数字经济很难退潮，可能是未来很长一段时间的投资主线，值得大家关注。

不管是顶层设计，还是我们国家现在的经济发展阶段，数字经济代表的未来增量是较为确定的，原来我们说数字经济是经济的构成部分，未来数字经济是经济的发展方向，甚至是经济占比较高的体量。

大金融也要分开来看，首先是银行，今年以来指数表现是落后的，毕竟是跟经济强相关的行业，是百业之母，经济的输血者就是银行。

今年大家对经济复苏的信心可能不太充足，最近大家又在探讨到底有没有通缩的风险，我个人倒没有这么悲观，但确实经济复苏预期存在一定的争议，这个时候银行的表现缺乏比较强的催化剂。

1-3月中长期贷款增速还是有一些亮点，包括社融的增长。从结构来说，居民端中长期贷款没有达到大家的预期，消费复苏是大家寄予厚望的方向，也没有达到市场的预期。

大金融里面的证券和保险，证券跟市场尤其资本市场的微观流动性更相关，保险有融资端和投资端，这两个方面还处在基本面企稳的阶段。大金融我们现在更倾向于左侧布局，因为估值比较便宜，基本面在逐步见底的阶段，这个时候参与比较舒服。一旦有短期催化剂或者有超预期的因素出现，可能就会有超预期反弹，目前买，是赔率和胜率都不错的选择，等到证券快速拉涨时，胜率就没有那么高了。

大金融跟数字经济不是完全矛盾的，虽然短期而言，数字经济中的细分板块，今年云计算、传媒尤其动漫游戏，跟大金融往往呈现单日反向的关系，但长期来看不是这样非此即彼的关系。

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